The Effect of Liquidity, Leverage, Profitability, and Dividend Policy on Company Value with Investment Decisions as a Mediation Variable and Corporate Social Responsibility as a Moderating Variable in Companies Listed in the Lq45 Index on the Indonesia Stock Exchange
DOI:
https://doi.org/10.59890/ijsr.v4i4.1Keywords:
Liquidity, Leverage, Profitability, Corporate Social Responsibility, Firm ValueAbstract
This quantitative study utilizes SEM-PLS (SmartPLS 4.0) to analyze the effect of liquidity, leverage, profitability, and dividend policy on firm value among 32 sampled LQ45 companies, with investment decisions as an intervening variable and CSR as a moderating variable. The results indicate that liquidity, leverage, profitability, and dividend policy have a positive and significant effect on firm value and investment decisions. Investment decisions also positively and significantly affect firm value and mediate the relationships between liquidity, leverage, profitability, dividend policy, and firm value. In addition, Corporate Social Responsibility (CSR) positively and significantly moderates the effect of investment decisions on firm value. The implications of this study indicate that companies need to maintain financial stability, optimize investment decisions, and improve the implementation of CSR programs to increase firm value and investor confidence. Furthermore, management is expected to manage liquidity, leverage, profitability, and dividend policies effectively in order to support sustainable corporate growth.
References
Abelia, D. A., & Rahmiyati, N. (2026). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Melalui Efisiensi Operasional Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Subsektor Makanan Dan Minuman. Gemah Ripah: Jurnal Bisnis, 6(1).
Aditya, R., Dkk. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 27(1).
Adistie Prestiani Putri, Tri Ratnawati, & Ida Ayu Sri Brahmayanti. (2025). The Effect Of Green Building, Ownership, Size, And Leverage On Firm Value Through Profitability And Incentive Tax Policy As Moderation In Property Sector Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange. Journal Of Economics, Management, And Accounting, 1(2), 248–262. Https://Doi.Org/10.65310/N10p5f94
Amanda, F. D., & Brahmayanti, I. A. S. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Sub Sektor Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021). Jeb 17: Jurnal Ekonomi & Bisnis, 8(1), 1–10.
Ananta, Y., & Mawardi, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei. Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi Unpam. [Tautan Mencurigakan Telah Dihapus]
Anjani, S. (2022). Mediasi Keputusan Investasi Pada Hubungan Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 14(1).
Ardiansyah, F., & Hakim, L. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Investasi Sebagai Mediasi (Studi Pada Lq45). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 20(1).
Artanti, R. A., & Rahmiyati, N. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Prima Ekonomika, 13(2), 1–23.
Baskoro, A. (2022). Analisis Keputusan Investasi Sebagai Mediasi Hubungan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Lq45 Era Pandemi). Jurnal Kajian Bisnis Dan Manajemen, 11(1).
Bendickson, J., Muldoon, J., Liguori, E. W., & Davis, P. E. (2016). Agency Theory: Background And Epistemology. Journal Of Management History, 22(4), 437–449. Https://Doi.Org/10.1108/Jmh-06-2016-0028
Brahmayanti, I. A. S. (2024). Revealing Corporate Value: The Role Of Investment Decisions, Debt Policy, And Ownership Structure. Jasf - Journal Of Accounting And Strategic Finance, 7(2), 235–251. Https://Doi.Org/10.33005/Jasf.V7i2.493
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2016). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Ke-14). Salemba Empat.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Ciptaningsih, G., & Cahyonowati, N. (2024). Pengaruh Pengungkapan Esg (Environmental, Social, And Governance) Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Kualitas Audit Sebagai Variabel Pemoderasi. Diponegoro Journal Of Accounting, 13(4), 1–10. Http://Ejournal-S1.Undip.Ac.Id/Index.Php/Accounting
Damayanti, P. M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Indeks Lq45 Yang Terdaftar Di Bei Periode 2020-2022. Jurnal Emas, 6(1), 154–169.
Efendi, M. S., Murwanto, O., & Ratnawati, T. (2022). Influence Of Asset Structure, Capital Structure, Company Size And Corporate Social Responsibility Towards Firm Value With Earning Growth As Intervening Variable In State-Owned Enterprises Listed On The Indonesia Stock Exchange. Jmm17: Jurnal Ilmu Ekonomi & Manajemen, 9(1), 79–93.
Elkington, J. (1997). Cannibals With Forks: The Triple Bottom Line Of 21st Century Business. Capstone.
Fahmi, I. (2015). Analisis Kinerja Keuangan. Alfabeta.
Fahmi, I. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Penerbit.
Fahmi, I. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Alfabeta.
Firmansyah, B. (2022). Dampak Pengungkapan Csr Sebagai Pemoderasi Hubungan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan, 5(1).
Fitriani, A. (2022). Pengaruh Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Investasi Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 20(1).
Fransisca, L., Malini, H., Azazi, A., & Syahputri, A. (2025). Dampak Csr Dan Esg Terhadap Kinerja Keuangan Dan Keberlanjutan Perusahaan Dimediasi Oleh Green Finance. Jamek (Jurnal Akuntansi Manajemen Ekonomi Dan Kewirausahaan), 5(1), 115–124.
Hadi, S., & Fitria, L. (2023). Efek Mediasi Keputusan Investasi Pada Hubungan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Berkelanjutan. Jurnal Kajian Akuntansi, 10(1).
Hantono. (2018). Konsep Analisis Laporan Keuangan Dengan Pendekatan Rasio Dan Spss. Deepublish.
Haryanti, D., Dkk. (2024). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Lq45 Dengan Keputusan Investasi Dan Csr Sebagai Variabel Intervening Dan Moderasi. Jurnal Riset Keuangan Multiparadigma, 8(2).
Hendrastuti, R., & Harahap, R. F. (2023). Agency Theory: Review Of The Theory And Current Research. Jurnal Akuntansi Aktual, 10(1), 85. Https://Doi.Org/10.17977/Um004v10i12023p085
Hermawan, I., & Suryono, B. (2024). Integrasi Keputusan Investasi, Csr, Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 13(2).
Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Caps.
Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan: Integrated And Comprehensive Edition. Grasindo.
Hidayah, N. F., Ratnawati, T., & Khasanah, U. (2022). The Influence Of Liquidity And Profitability On Firm Value With Corporate Social Responsibility (Csr) As A Mediation Variable. Jem17: Jurnal Ekonomi Manajemen, 7(1).
Hidayat, R. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 7(1).
Husnan, S. (2019). Manajemen Keuangan. Universitas Terbuka.
Indrarini, S. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba. Indeks.
Irawan, A., Setiawan, S., & Andini, R. D. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Lq45. Jpeka: Jurnal Pendidikan Ekonomi, Manajemen Dan Keuangan, 6(1), 1–14. Https://Doi.Org/10.26740/Jpeka.V6n1.P1-14
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory Of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs And Ownership Structure. Journal Of Financial Economics, 3(4), 305–360.
Kartika, R., & Putra, D. (2023). Mediasi Keputusan Investasi Pada Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Keuangan, 27(4).
Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan (Edisi Ke-2). Kencana.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Rajawali Pers.
Khoiroh, I. U., Puspitasari, I., & U., A. S. (2024). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Saham Indeks Lq45 Periode 2018-2022). Jurnal Akuntansi Bisnis, 22(2), 274–286.
Kurniawan, D., & Mulyani, S. (2024). Peran Moderasi Pengungkapan Csr Pada Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Bisnis Dan Kewirausahaan, 13(1).
Kusuma, A. R. (2021). Csr Sebagai Variabel Moderasi Hubungan Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 10(5).
Listyaningsih, E. D., Fitriyah, R., & Ratnawati, T. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018. Jea17: Jurnal Ekonomi Akuntansi, 5(1), 1–14. Https://Doi.Org/10.30996/Jea17.V5i1.4105
Maharani, P., & Suardikha, I. (2021). Interaksi Corporate Social Responsibility Dan Profitabilitas Dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 31(5).
Mahendra, I. G. (2025). Integrasi Keputusan Investasi Dan Csr Dalam Memediasi Dan Memoderasi Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Keuangan Strategis, 9(1).
Ross, S. A., Westerfield, R. W., & Jordan, B. D. (2015). Essentials Of Corporate Finance. Mcgraw-Hill Education.
Safitri, R. R., Rahayu, Y., & Brahmayanti, I. A. S. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Indeks Lq45 Periode 2017-2020. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 11(11).
Sahrul, M., Sobri, M. A., & Ratnawati, T. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kinerja Perusahaan Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Ekonomi Manajemen (Jem17), 5(1).
Salsabila, N., Dkk. (2024). Peran Moderasi Corporate Social Responsibility Pada Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 24(2).
Santika, I. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Lq45. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Udayana, 11(4).
Sari, S. S. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Indeks Perusahaan Lq45 Di Bei. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Bisnis, 2(2).
Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori Dan Aplikasi. Bpfe.
Sartono, A. (2019). Manajemen Keuangan: Teori Dan Aplikasi. Bpfe.
Setiawan, B., & Rahmawati, E. (2023). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Keuangan Lq45. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia, 6(2).
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. Quarterly Journal Of Economics, 87(3), 355–374.
Suchman, M. C. (1995). Managing Legitimacy: Strategic And Institutional Approaches. Academy Of Management Review, 20(3), 571–610.
Susanti, M., & Anwar, K. (2021). Peran Keputusan Investasi Dalam Memediasi Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Manajemen, 8(1).
Syahputra, D., & Anisa, R. (2022). Analisis Fundamental Keuangan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Keputusan Investasi Di Lq45. Jurnal Keuangan Dan Pasar Modal, 10(3).
Ullupy, D. R., & Rahmiyati, N. (2022). Effect Of Return On Asset, Current Ratio, Debt To Asset Ratio To The Value Of Property, Real Estate And Building Construction Sectors Companies Listed On Idx Before And During The Covid-19 Pandemic. Jem17: Jurnal Ekonomi Manajemen, 7(1), 1–14. Https://Doi.Org/10.30996/Jem17.V7i1.6502
Utami, S. N. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Csr Sebagai Moderasi. Jurnal Akuntansi Terapan Indonesia, 15(3).
